Optionen Strategien Hedgefonds

Hedge Funds: Strategien Hedgefonds verwenden eine Vielzahl verschiedener Strategien, und jeder Fondsmanager wird argumentieren, dass er oder sie einzigartig ist und nicht mit anderen Managern verglichen werden sollte. Allerdings können wir viele dieser Strategien in bestimmte Kategorien, die einen Analystinvestor bei der Festlegung der Fähigkeiten eines Managers und die Bewertung, wie eine bestimmte Strategie könnte unter bestimmten makroökonomischen Bedingungen zu unterstützen. Das Folgende ist lose definiert und umfasst nicht alle Hedgefonds-Strategien, sondern es sollte dem Leser eine Vorstellung von der Breite und Komplexität der gegenwärtigen Strategien geben. Equity Hedge Die Equity Hedge-Strategie wird gemeinhin als Long-Shore-Aktien bezeichnet und obwohl es vielleicht eine der einfachsten Strategien zu verstehen ist, gibt es eine Vielzahl von Sub-Strategien innerhalb der Kategorie. 13 LongShort In dieser Strategie können Hedgefondsmanager entweder Aktien kaufen, die sie unterbewertet fühlen oder Short-Aktien verkaufen, die sie für überbewertet halten. In den meisten Fällen wird der Fonds zum Beispiel ein positives Engagement an den Aktienmärkten haben, wobei 70 der Fonds lange in Aktien investiert haben und 30 in den Shorting von Aktien investiert haben. In diesem Beispiel beträgt das Nettoengagement an den Aktienmärkten 40 (70-30) und der Fonds würde keinen Hebel nutzen (ihre Brutto-Exposure wäre 100). Wenn der Manager jedoch die Long-Positionen im Fonds auf 80 erhöht, während er weiterhin eine 30 Short-Position beibehält, hätte der Fonds ein Brutto-Exposure von 110 (8030 110), was eine Hebelwirkung von 10.Market Neutral bedeutet , Wendet ein Hedgefondsmanager die gleichen Grundbegriffe an, die im vorigen Absatz erwähnt wurden, versucht aber, das Engagement im breiten Markt zu minimieren. Dies kann auf zwei Arten geschehen. Bei gleichen Anteilen in Long - und Short-Positionen wäre das Netto-Exposure des Fonds null. Zum Beispiel, wenn 50 der Fonds investiert wurden lange und 50 wurden kurz investiert, das Netto-Exposure wäre 0 und die Brutto-Exposure wäre 100. (Finden Sie heraus, wie diese Strategie arbeitet mit Investmentfonds Lesen Sie Positive Ergebnisse mit Market-Neutral Funds. ) Es gibt einen zweiten Weg, um Marktneutralität zu erreichen, und das ist, null Beta-Exposition zu haben. In diesem Fall würde sich der Fondsmanager bemühen, sowohl in Long - als auch Short-Positionen zu investieren, so dass das Beta-Maß des Gesamtfonds so gering wie möglich ist. In beiden marktneutralen Strategien ist die Absicht des Fondsmanagers, jegliche Auswirkungen von Marktbewegungen zu beseitigen und sich ausschließlich auf seine Lagerfähigkeit zu verlassen. 1313 Jede dieser Long-Shore-Strategien kann innerhalb einer Region, eines Sektors oder einer Branche genutzt werden, oder sie kann auf marktspezifische Bestände angewandt werden. In der Welt der Hedge-Fonds, wo jeder versucht, sich selbst zu differenzieren, werden Sie das finden Einzelne Strategien haben ihre einzigartigen Nuancen, aber alle von ihnen verwenden die gleichen Grundprinzipien, die hier beschrieben werden. Global Macro Allgemein gesprochen, das sind die Strategien, die die höchsten Renditeprofile jeder Hedgefonds-Strategie haben. Globale Makrofonds investieren in Aktien, Anleihen, Währungen. Waren. Optionen, Futures. Forwards und anderen derivativen Wertpapieren. Sie neigen dazu, direktionale Wetten auf die Preise der zugrunde liegenden Vermögenswerte zu platzieren und sie sind in der Regel sehr gut genutzt. Die meisten dieser Fonds haben eine globale Perspektive und können aufgrund der Vielfalt der Investitionen und der Größe der Märkte, in die sie investieren, ziemlich groß werden, bevor sie durch Kapazitätsprobleme in Frage gestellt werden. Viele der größten Hedge-Fund-Blow-ups waren globale Makros, darunter Long-Term Capital Management und Amaranth Advisors. Beide waren ziemlich große Fonds und beide waren sehr gut genutzt. (Für weitere, lesen Massive Hedge Fund Ausfälle und Losing The Amaranth Gamble.) Relative Value Arbitrage Diese Strategie ist ein catchall für eine Vielzahl von verschiedenen Strategien mit einer breiten Palette von Wertpapieren verwendet. Das zugrundeliegende Konzept ist, dass ein Hedgefondsmanager eine Sicherheit erwirbt, die erwartet wird, zu schätzen, während er gleichzeitig eine verwandte Sicherheit verkauft, die erwartet wird, abzuschreiben. Verwandte Wertpapiere können die Aktie und Anleihe eines bestimmten Unternehmens die Bestände von zwei verschiedenen Unternehmen in dem gleichen Sektor oder zwei Anleihen von der gleichen Firma mit unterschiedlichen Laufzeiten und Coupons ausgestellt werden. In jedem Fall gibt es einen Gleichgewichtswert, der leicht zu berechnen ist, da die Wertpapiere verwandt sind, sich jedoch in einigen ihrer Komponenten unterscheiden. Betrachten wir ein einfaches Beispiel: Coupons werden alle sechs Monate bezahlt. Die Laufzeit wird für beide Anleihen gleich sein. Gehen Sie davon aus, dass ein Unternehmen zwei ausstehende Anleihen hat: einer zahlt 8 und der andere zahlt 6. Sie sind beide erstmalige Forderungen an die Vermögenswerte des Unternehmens und sie laufen beide am selben Tag aus. Da die 8-Anleihe einen höheren Coupon bezahlt, sollte sie mit einer Prämie an die 6-Bindung verkaufen. Wenn die 6-Anleihe zu par (1.000) gehandelt wird, sollte die 8-Anleihe bei 1.276,76 gehandelt werden, alles andere ist gleich. Allerdings ist die Höhe dieser Prämie oft aus dem Gleichgewicht, so dass die Möglichkeit für einen Hedgefonds, um eine Transaktion, die Vorteile der temporären Preisunterschiede. Nehmen wir an, dass die 8-Anleihe bei 1.100 gehandelt wird, während die 6-Anleihe bei 1.000 gehandelt wird. Um diese Preisdiskrepanz auszunutzen, würde ein Hedgefondsmanager die 8 Anleihe kaufen und die 6 Anleihe verkaufen, um die temporären Preisunterschiede zu nutzen. Ich habe eine ziemlich große Ausbreitung in der Prämie verwendet, um einen Punkt zu reflektieren. In Wirklichkeit ist die Ausbreitung vom Gleichgewicht viel schmaler, treibt den Hedgefonds, um Hebelwirkung anzuwenden, um eine sinnvolle Rendite zu generieren. Convertible Arbitrage Dies ist eine Form der relativen Wert Arbitrage. Während einige Hedgefonds einfach in Wandelschuldverschreibungen investieren, nimmt ein Hedgefonds mit Wandelanleihe tatsächlich sowohl Positionen in den Wandelschuldverschreibungen als auch in den Aktien eines bestimmten Unternehmens in Kauf. Eine Wandelschuldverschreibung kann in eine bestimmte Anzahl von Aktien umgewandelt werden. Angenommen, eine Wandelanleihe wird für 1.000 verkauft und ist in 20 Aktien des Aktienbestands umwandelbar. In einem konvertierbaren Arbitragegeschäft wird ein Hedgefondsmanager die Wandelschuldverschreibung erwerben und die Aktie in Erwartung des Anwachsens der Anleihen, der Abnahme des Aktienkurses oder beides reduzieren . Denken Sie daran, dass es zwei zusätzliche Variablen gibt, die zum Preis einer Wandelanleihe beitragen, die nicht dem Kurs des Basiswerts entspricht. Zum einen wird die Wandelschuldverschreibung durch Bewegungen der Zinssätze, wie jede andere Anleihe, beeinträchtigt. Zweitens wird der Preis auch durch die eingebettete Option zur Wandlung der Anleihe in Aktien beeinflusst und die eingebettete Option wird durch Volatilität beeinflusst. Also, auch wenn die Anleihe für 1.000 verkaufte und die Aktie für 50 verkaufte, was in diesem Fall das Gleichgewicht ist, wird der Hedgefondsmanager eine Wandelanleihe-Transaktion abschließen, wenn er oder sie glaubt, dass 1) die implizite Volatilität im Optionsanteil von Die Anleihe ist zu niedrig oder 2) dass eine Verringerung der Zinssätze den Preis der Anleihe mehr erhöhen wird, als sie den Preis der Aktie erhöhen wird. Auch wenn sie falsch sind und sich die relativen Preise in die entgegengesetzte Richtung bewegen, weil die Position immun gegenüber firmenspezifischen Nachrichten ist, werden die Auswirkungen der Bewegungen gering sein. Ein konvertierbarer Arbitrage-Manager muss dann in eine große Anzahl von Positionen eintreten, um viele kleine Renditen auszugleichen, die zu einer attraktiven risikoadjustierten Rendite für einen Investor führen. Wieder einmal, wie in anderen Strategien, dies treibt den Manager, um eine Form von Hebelwirkung verwenden, um Renditen zu vergrößern. (Erlernen Sie die Grundlagen der Wandelanleihen in Convertible Bonds: Eine Einführung Lesen Sie über Hedging-Details bei Leverage Ihre Renditen mit einer Convertible Hedge.) Distressed Hedge Fonds, die in notleidende Wertpapiere investieren sind wirklich einzigartig. In vielen Fällen können diese Hedge-Fonds schwer in Darlehen Workouts oder Umstrukturierungen beteiligt sein. Und kann sogar Positionen in den Vorstand von Unternehmen nehmen, um ihnen helfen, um sie herum. (Sie können ein wenig mehr über diese Aktivitäten bei Activist Hedge Fonds zu sehen.) Das ist nicht zu sagen, dass alle Hedgefonds dies tun. Viele von ihnen kaufen die Wertpapiere in der Erwartung, dass die Sicherheit im Wert auf der Grundlage von fundamentalen oder aktuellen Managements strategische Pläne erhöhen wird. In beiden Fällen beinhaltet diese Strategie den Erwerb von Anleihen, die aufgrund der finanziellen Instabilität der Unternehmen oder der Erwartungen des Anlegers, dass das Unternehmen in Schwierigkeiten ist, einen beträchtlichen Wert verloren haben. In anderen Fällen kann ein Unternehmen aus Konkurs kommen und ein Hedge-Fonds wäre die Anschaffung der preisgünstigen Anleihen, wenn ihre Bewertung der Ansicht ist, dass die Unternehmenssituation genug verbessern wird, um ihre Anleihen wertvoller zu machen. Die Strategie kann sehr riskant sein, da viele Unternehmen ihre Situation nicht verbessern, aber gleichzeitig handelt es sich bei den Wertpapieren um solche diskontierten Werte, dass die risikoadjustierten Renditen sehr attraktiv sein können. (Erfahren Sie mehr darüber, warum Fonds diese Risiken annehmen.) Schlussfolgerung Es gibt eine Vielzahl von Hedge-Fonds-Strategien, von denen viele hier nicht behandelt werden. Selbst jene Strategien, die oben beschrieben wurden, sind sehr vereinfacht beschrieben und können viel komplizierter sein, als sie scheinen. Es gibt auch viele Hedgefonds, die mehr als eine Strategie verwenden und die Vermögenswerte auf der Grundlage ihrer Einschätzung der auf dem Markt verfügbaren Chancen jederzeit verlagern. Jede der oben genannten Strategien kann auf der Grundlage ihres Potenzials für absolute Renditen bewertet werden und kann auch auf der Basis makro - und mikroökonomischer Faktoren, sektorspezifischer Probleme und sogar staatlicher und regulatorischer Auswirkungen bewertet werden. Innerhalb dieser Einschätzung wird die Allokationsentscheidung entscheidend, um den Zeitpunkt einer Investition und das erwartete Renditeziel jeder Strategie zu bestimmen. Hedge Fonds: CharakteristikenHedge Fonds, Gestion Alternative Cette Seite est soutenue par Talan Finance. Conseil, matrise douvrage und ingnierie logicielle au coeur des marchs financiers. La gestion alternativ La gestion alternativ dsigne un ensemble trs vari de mthodes ou plutt de stratgies de gestion dactifs spcialises, techniken und konzentrationen sur une niche de march bien prcise. La gestion alternative se donne pour objektives datteindre un niveau de performance absolue, de prfrence stabile, dcorrle de la tendance globale du marsch, tout en minimisant les risques und en garantissant le capital investi. Nous verrons plus bas des exemples de stratgies de gestion Alternative. Les outils de la gestion alternativ La vente dcouvert (verkauf von short) consiste vendre des titres que lon ne dtient pas, en esprant les racheter moins cher ultrieurement. Pour ce faire, le gewähren emprunte ces mes Titres sur la priode. (En effet, lors dun prt de Titern il ya Transfert de proprit vers lemprunteur, si bien que celui-ci a le droit de les vendre il lui faut seulement faire en sorte davoir rachet les Titern au Moment o il doit les rendre) L Arbitrage Dict. cc Wörterbuch:: sous - jacente:: Deutsch - Englisch - Übersetzung IS NL NL IS Deutsch - Englisch - Übersetzung für:. La recherche de l effet de levier (laquo leverage raquo) Sie haben keine Berechtigung zur Stellungnahme. Für den Inhalt der verlinkten Seiten sind ausschließlich deren Betreiber verantwortlich. Le recours aux produits fährt. Optionen, Futures ou Kontrakte de gr gr est frquent, soit dans un aber spculatif, soit au contraire pour couvrir le portefeuille. La gestion alternative sappuie aussi sur la recherche et l Mikro ou Makro conomique analysieren, qui doit permettre de trouver des opportunits soit dans les tendances de fond de lconomie ou des marchs Finanziers, soit en identifiant des entreprises fort potentiel ou au contraire en schwierig. Les stratgies Les diffrentes stratgies se kartellrecht par des ratios rendement risque trs variables. Die Alternativen zu den Strömungsmechanismen. Se reporter par exemple au site magnum Arbitrage de konvertierbar (konvertierbares Arbitrage). Investit dans les obligations konvertierungen mal cotes sur le march. Artiquement, cette stratgie ceinufstructieinufeinl ceinuftwsind lobligation ceinufvertible, tout en veinufeinbindeninuf veinufent veinufentieinlley sous-jeincETinte dcouvert. Titelauswahl (Long Short Equity). consiste prendre des Positionen aussi bien longues (acheteuses) que courtes (vendeuses) sur des Aktionen slectionnes appartenant au mme secteur ou la mme Zone gographique, avec une Position nette rsultante Plutt longue (long bias), ou Plutt vendeuse (Short Bias), ou Neutre (marktneutral). Nessite de bien matriser les outils de Auslese des Titres (Stock Picking). Makro opportuniste (globales Makro). Tente de tirer Gewinn des volutions de lconomie globale, en particulier les volutions de taux dues suite aux politiques conomiques de gouvernements. Verwenden Sie die Instrumente refltant la Situation conoique mondiale. Devisiert, indices, courbes de taux, matires premires. Arbitrage sur produits de taux (feste Einkommensarbitrage). Cherche tirer profit des mouvements und des dformations de la courbe des taux. Verwenden Sie comme vhicules les titres dEtat, les futures und les swaps de taux. Arbitrage über Fusionen-Akquisitionen (Fusions-Arbitrage). (OPA, OPE) rsulte de lcart entre le prix annonc par lacqureur und le prix au quel la cilée de travers sur le march. Situations spciales (ereignisgesteuert). Le gestionnaire recherche les opportunits gnrs par de vnements intervenant dans la vie des entreprises. Filialisierung, Fusionen, ou des difficults (notleidende Wertpapiere) Marchs Mergents (Emerging Markets). Investit dans les marchs en dveloppement. Stratgie trs risque Auto les Instrumente der Kupplung ne sont pas toujours disponibles sur ce typ de march. Les Hedge Fonds Un Hedge Fonds ou fonds alternatif est unorganisme de gestion kollektiven, fonctionnant sur le mme prinzip que les OPCVM ou Investmentfonds amricains, mais investi dans une stratgie Alternative. Contrairement aux fonds laquo Klassiker raquo, les Hedgefonds obtiennent der Leistungen gnralement dconnectes de la tendance gnrale des marchs Aktion s ou Verpflichtungen. Remarque Sich gegenseitig behaupten. Ceci ne signifie pas pour autant que tous les Hedgefonds pratiquent des Stratgies laquo sans risque raquo cela ne leur permettrait pas dobtenir les Aufführungen dont ils se targuent. Le mtier des Hedge Fonds est trs Technik et spcialis, pratiqu gnralement par des gewährt expriments, indpendants et dont la fortune personnelle est souvent pour partie engage dans le fonds. Les begibt sont gnralement rmunrs sur les Aufführungen du fond. Du fait de la nicht Diversifizierung des portefeuilles (choix dune stratgie einzigartig) und du recours ventuellement massif aux produits drivs, les hedge funds chappent aux catgories traditionnelles de Investmentfonds. Cest donc aussi un mtier peu rgul. Les hedge funds sont dvelopps aux Etats-Unis und dans les zones dites laquo offshore raquo. Un Hedge-Fonds se spcialise gnralement dans une stratgie alternative prcise, cest pourquoi il en existe autant de sortes que de stratgies Alternativen. Die Hedgefonds attirent des investisseurs fortuns et aviss, par les perspektiven de rsultats quils offrent, quelle que soit la tendance globale des marchs. Les fonds de fonds alternatifs Auf besucht dun Hedgefonds quil se spcialise sur une stratgie et sy tienne avec constance. Cest une Frage de transparence, et un des risques linvestissement dans les hedge fond est justement un änderung de style de gestion non avou (laquo style drift raquo), si la stratgie annonce au dpart napporte pas les rsultats escompts. Les Leistungen des Hedge-Fonds sont trs Variablen dautre Teil la volatilit tant souvent leve, linvestisseur peut souhaiter se porter vers un fonds offrant des Perspektiven lange terme moins avantageuses, mais avec Plus de Stabilit ce qui lui permet de sortir tout Moment du fonds. Cest pourquoi les fonds de fonds alternatifs ont t crs. Les capitaux sammelt sont investis par le grant dans un ventail de fonds alternative, rpartis sur toutes les stratgies connues. Contrairement ce quon pourrait kirche il ne sagit pas seulement de crère une sorte de laquo schmelzkanne raquo de fonds, puis de laisser faire le grants de chaque fonds. Un vritable travail de recherche und dingnirie financire est Requis pour slectionner les grants, valuer les risques und choisir la rpartition des actifs entre les diffrents fonds. Une caractristique de la Courbe de Rendement dun fonds de fonds alternatif, par rapport la Courbe de croissance du März est que le fonds de fonds ne laquo prend raquo jamais toute la hausse en priode de croissance, mais limite la baisse au Hauptstadt Untersu dans les Priodes de crise. Ailleurs sur le Web Jusqu il ya peu, auf ne trouvait pas de ressources francophones didactiques Dignes dintrt sur le web concernant les Hedge-Fonds, sauf videmment Fimarkets La Banque de France vient de remdier cela en publiant une somme sur le sujet, sous forme dun numro Deutsch - Englisch - Übersetzung für:. Ce Numro spcial Hedgefonds est tlchargeable gratuitement über die Website de la BdF. On trouvera galement des artikels en anglais festung intressants sur les standorte suivants: